Den svenske børsen skiller seg ut for det relativt store antallet noteringer, sikkert sammenlignet med land som Nederland og Belgia. I tillegg utmerker Sverige seg med et svært mangfoldig verdispekter, ofte unike. Det er spesielt mange small og mid caps aktive i nisjer, blant annet på grunn av det store antallet nye børsnoteringer de siste årene. Sist, men ikke minst, er Sverige også hjemsted for mange utbytteproduserende land, med en ledende rolle for teknologi-, industri- og forbrukersektorene, og det har vært et skifte de siste årene betydelig fra årlige utbytter til halvårlige og kvartalsvise utbytter.

Det største rent svenske selskapet målt i markedsverdi, med 69 milliarder euro, er Atlas Copco, et internasjonalt industriselskap som leverer spesialiserte produkter og tjenester innen kompressorer, vakuumløsninger, industriverktøy og utstyr til gruve- og anleggsindustrien. En nær andreplass er forbeholdt Investor AB, det industrielle investeringsselskapet grunnlagt i 1916 av Wallenberg-familien, hvis største investering er en eierandel på 23 % i, ja, Atlas Copco.

For denne artikkelen tar jeg bevisst en titt på fem mindre kjente aksjer, ofte betydelig mindre når det gjelder markedsverdi, som kan være av interesse for investorer av en rekke årsaker. Dette er suksessivt en aksje med høyt utbytte, to nykommere med sterk vekst og to attraktive aksjer med langsiktig utbytte.

Nordic Cibus

En av de mest utestående aksjene når det gjelder utbytte er Cibus Nordic Real Estate, unik i Europa med månedlig utbytte. Slagordet til Cibus, som hovedsakelig leier ut supermarkeder til store kjeder som Lidl, Tokmanni, S-Group, Kesko og Coop, er å «gjøre mat til avkastning». Cibus opplyser selv at de investerer i eiendommene til velstående leietakere slik at de kan dele en voksende og pålitelig inntekt med aksjonærene. Cibus eier i dag mer enn 450 eiendommer i Skandinavia, mer enn halvparten av dem i Finland. Ingen bygning står for mer enn 2,5 % av de totale inntektene for Cibus, som, med mer enn en tredjedel av driftsresultatet fra forhandler Kesko, er sterkt avhengig av en enkelt leietaker.

Cibus, som tapte 50 % av verdien i fjor delvis på grunn av den svenske eiendomskrisen (se også boks til høyre) og som vil tape nesten 20 % i 2023, har en utbytteavkastning på nesten 10 % på grunn av det kraftige fallet i aksjekursen. I motsetning til mange andre eiendomsfond, holder Cibus utbyttet tilnærmet stabilt foreløpig, selv om selskapet sa at det følger nøye med på gjeldende renteutvikling. Heller ikke her kan et (betydelig) fall i utbyttet utelukkes dersom det begynner å skje gale ting med rentene, selv om Cibus understreker at de ønsker å øke utbyttet ytterligere på sikt.

Et høyere langsiktig utbytte er ett av to finansielle mål, sammen med en ansvarlig gjeldsgrad med en netto gjeldsandel på 55-65 %. Gjeldsposisjonen overvåkes nøye for å opprettholde kredittverdigheten. Utbyttet utbetales på en årlig basis på €0,90, med månedlige avdrag som varierer fra €0,07 til €0,09 per aksje.

Cibus annonserte dette utbyttet på generalforsamlingen (i år 20. april) for hele det kommende året, inkludert utbytteplan med alle forventede utbetalinger. Ifølge Cibus var dette (litt lavere) justerte utbyttet bærekraftig på lang sikt på den tiden, basert på daværende rente. Målet er fortsatt utbyttevekst, selv fra et litt lavere nivå (grunnet høyere renter) i 2023. For å styrke balansen har Cibus allerede utstedt en emisjon i begynnelsen av dette året.

Foruten stigende renter, er også den «russiske» trusselen – Finland er tross alt det viktigste markedet – blant de potensielle risikoene. Foreløpig følger bare to analytikere aksjen (hold én gang og kjøp én gang). Realty Income of Europe er spesielt egnet for investorer med høyt utbytte med risikotoleranse over gjennomsnittet.

Husqvarna

Et bedre kjent navn er uten tvil verdens største produsent av hagepleieprodukter Husqvarna, kjent for sine gressklippere, motorsager og hage- og skogbruksprodukter, men også Gardena-merket, som står for en fjerdedel av omsetningen. Den globalt aktive Husqvarna-virksomheten, som vil generere en tredjedel av omsetningen i USA innen 2022, er preget av innovative produkter av høy kvalitet og er notert til en attraktiv verdi gitt den forventede inntjeningsveksten i årene som kommer, delvis takket være selskapets priskraft og sterkt fokus på kostnadsbesparelser. Utbyttet på SEK 3,00 (halvårlig utbetaling) gir en utbytteavkastning på 3,4 % og kan økes ytterligere i årene som kommer.

Vitec programvare

Vitec Software Group AB er et Sverige-basert teknologiselskap som utvikler spesialiserte programvareløsninger for nisjemarkeder som eiendom, bygg, finans og helsetjenester. Vitecs programvare brukes til å automatisere forretningsprosesser, øke effektiviteten og effektivisere forretningsaktiviteter. Etter Sverige (39%), Norge (25%) og Danmark (19%) inntar Nederland en bemerkelsesverdig fjerdeplass med 6,5% av Vitecs omsetning i 2022.

Inntektene forventes å vokse med mer enn 40 % til 2,8 milliarder SEK i 2023. Pris-inntjening-forholdet på 55 virker høy, men passer for et raskt voksende marked som Vitec, som ikke for ingenting er i nærheten av den høyeste prisen noensinne og som er en av de absolutte stjernene i Sverige. Aksjen er verdt å kjøpe på grunn av de lave prisene. En interessant detalj er at Vitec har betalt kvartalsvis utbytte siden 2020, som øker betydelig hvert år. I år var det en økning på 14 % til SEK 0,57 per kvartal, en avkastning på 0,4 %.

Cloetta

Et hemmelig kjent navn er godteri- og tyggegummiprodusenten Cloetta, som eier merker som Red Band, Lakerol, King, Sportlife og Xilifresh. I tillegg til at disse velkjente merkevarene faller inn under divisjonen “merkede emballerte varer” (75 % av omsetningen i 2022), er Cloetta også en stor aktør i “pick & mix”- eller godteri-scoop-markedet. Dette utgjorde en fjerdedel av fjorårets omsetning. Sverige (30 %) og Finland (20 %) er fortsatt de viktigste markedene for Cloetta, fulgt av Nederland med 14 %.

De siste kvartalsresultatene var solide, drevet av pick & mix. Takket være prisøkninger for å oppveie kostnadsveksten, vokste salget med tosifret. Bortsett fra de åpenbare årsakene (søtsaker er usunt), lider Cloetta også av den kraftige økningen i sukkerprisen, som gjenspeiles i aksjekursen. Cloetta kutter drastisk kostnadene ved å stenge fabrikker og begrense sortimentet. Med en P/E på 10 og et utbytte på 5,5 % ser det imidlertid ut til at en bunn er i sikte for den spekulative aksjen. Med en netto gjeld/EBITDA-grad på 2,3 er Cloetta økonomisk sunn, til tross for den kraftige økningen i rentekostnadene.

Nibe Industrimann

Endelig har Nibe Industrier vært en av juvelene på det svenske aksjemarkedet i årevis. Nibe, som produsent av varmepumper, er involvert i bærekraftige energiløsninger. De siste kvartalstallene har vært skuffende, og med -15 % i 2023 ligger oppkjøpsselskapet Nibe, fortsatt notert til P/E over 30, etter OMX 30. De langsiktige utsiktene er fortsatt gode. Med et lavt, men raskt voksende utbytte, er Nibe en kandidat for utbytteporteføljen.